A Richter Gedeon privatizációja

A Richter Gedeon eddig három privatizációs folyamaton esett át. 1990-ben az állami vállalat átalakult részvénytársasággá. A Társaságot ugyanebben az évben bejegyezték a Budapesti Cégbíróságon. 1991-ben, a magyarországi Első Privatizációs Program keretében lezajlott, a Richter magánosítására tett első kísérlet sikertelennek bizonyult.

Az 1994 szeptemberében kezdődött privatizációs program a Társaságban lévő állami tulajdonrész fokozatos csökkentését eredményezte. A Társaság részvényeket, és részvényeket megtestesítő GIC-ket ajánlott fel nemzetközi intézményi befektetőknek, valamint az ÁPV Rt. részvényeket értékesített hazai befektetőknek. Az első, alaptőke emeléssel párosult kibocsátás eredményeképpen az állami tulajdonrész a társaság teljes jegyzett tőkéjének 86,9%-áról 62,5%-ára csökkent. Az alaptőke-emelésből származó 52,4 millió dollár bevételt a társaság adósságállományának visszafizetésére, beruházási programjának megalapozására, valamint marketing és disztribúciós hálózatának fejlesztésére fordította. A Társaság névre szóló törzsrészvényeit 1994. november 9-én bevezették a Budapesti Értéktőzsdére. 

1995 novemberében az ÁPV Rt. a Richter további részvényeit ajánlotta fel magyar és nemzetközi befektetőknek, melynek következtében az állami tulajdon a Társaság teljes alaptőkéjének 43,6%-ára csökkent, míg a magánbefektetők részesedése a Társaság teljes alaptőkéjének 48,5%-ára emelkedett. A nemzeti többség ekkor még megmaradt, hiszen a teljes részvényállomány csaknem 56%-a volt az ÁPV Rt., magyar kisbefektetők, valamint a Richter alkalmazottainak tulajdonában.

Az 1997 májusában lezajlott részvényértékesítés során újabb 2,6 millió darab részvény került nemzetközi és magyar intézményi befektetők tulajdonába, melyből 1 millió darab névre szóló törzsrészvénnyel a társaság alaptőkéjét emelték meg. További 200 ezer darab részvény került magyar kisbefektetők tulajdonába.

Ezzel a részvénykibocsátással az ÁPV Rt. és a Nyugdíjbiztosítási Önkormányzat együttes részesedése a Társaságban 25%+1 részvényre csökkent. Mindkét szervezet garanciát vállalt arra, hogy további Richter részvényeket 2000. december 31.-ig nem értékesít. A külföldi befektetők részesedése elérte a 60,24 %-ot.  

Az ÁPV Rt. 1999. december 9-én megvásárolta a Nyugdíjbiztosítási Főigazgatóságtól a Richter Gedeon Vegyészeti Gyár Nyrt. 1.763.748 eFt névértékű, a jegyzett tőke 9,5 %-át megtestesítő részvénycsomagját, mellyel az ÁPV Rt. a Richter Gedeon Vegyészeti Gyár Nyrt. jegyzett tőkéjéből való részesedése 15,69%-ról 25,16%-ra emelkedett, míg a Nyugdíjbiztosító Igazgatóság részvénytulajdona a társaságban megszűnt.

A '94-es tőzsdei bevezetés óta a Richter-részvény mind a mai napig a BÉT blue chip papírjának számít.  

A Richter Gedeon privatizációjának lépései

*A Nyugdíjbiztosítási Önkormányzat részesedésével módosítva 1999. dec.

Tranzakció

2004-ben zajlott le a Richter Gedeon 25%+1 szavazatnyi állami tulajdonrészéhez kapcsolódó nemzetközi kötvénykibocsátási tranzakció. A 2004. szeptember 14-i kötvénykibocsátás során 4.659.373 darab Richter törzsrészvényre átcserélhető, egyenként 100.000 euró névértékű kötvény került forgalomba hozatalra összesen 639 millió euró (159 Mrd Ft) értékben.

A részvényre átcserélhető kötvény egy olyan, új típusú tőkepiaci konstrukció, amelynek a technikája Európában már ismert volt ugyan, de a közép-kelet-európai régióban ez volt az első ilyen típusú tranzakció. A módszer lényege, hogy a kötvény egy előre megadott időpontban előre meghatározott árfolyamon törzsrészvényre cserélhető, ám a részvények tulajdonosa az átváltás időpontjáig a kibocsátó marad, jelen esetben 2009-ig az ÁPV Rt., aki gyakorolja a részvényekhez kapcsolódó összes jogot. Az öt év eltelte után az akkori kormányzat döntésén múlik, hogy visszavásárolja vagy átadja a részvényeket a kötvényeket lejegyző befektetőknek.  

Az átcserélhető kötvények értékesítése zárt körben, kifejezetten az ilyen típusú befektetésekre szakosodott intézményi befektetőknek történt. A Társaságba vetett befektetői bizalmat jelzi az is, hogy a kibocsátott kötvényekre 2 óra leforgása alatt 100%-os volt a túljegyzés, még az 5 éves átváltási korlátozás ellenére is. A kötvények 54%-os prémiummal kerültek lejegyzésre, ami 1999 óta a legmagasabb prémium, amit európai tranzakció során realizáltak.

A kötvényeket a Luxemburgi Tőzsdére vezették be, a kereskedés hivatalos kezdete 2004. szeptember 28. volt.

A Richter stratégiájának folytatására garanciát jelent, hogy a konstrukció szerint az állam, mint tulajdonos szerepvállalása még legalább öt évig megmarad a társaságban, tehát a részvényesi jogok gyakorlása változatlan feltételek mellett történik.